農夫山泉營收下跌利潤卻上漲：省出來的利潤

3 月 25 日下午，農夫山泉公布去年全年業績，總收益下跌 4.8% 至 229 億元，但母公司擁有人應占溢利卻較上一年漲 6.6% 至 53 億元。

ZAKER新聞注意到，農夫山泉各業務（包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料等）收益均有不同程度的下降，但通過 " 省錢 " 這個操作實現了利潤上漲。

首先是包裝飲用水業務，疫情導致的居家提升了消費者對大容量包裝水的需求。去年農夫山泉包裝飲用水產品收益為 140 億元，較上一年微跌了 3%，但占農夫山泉總收益的比重上漲 1.3 個百分點至 61%。茶飲料業務收益也微跌 2%，但對總營收的貢獻度提升至 13.5%。

功能飲料和果汁飲料營收受重創，尤其是限定在運動這個特殊場景的功能飲料，疫情發生后消費者對其的需求大幅下降。去年農夫山泉功能飲料產品的收益大跌 26% 至 28 億元，前一年這個數字為 38 億元。

果汁飲料產品收益也下降了 14% 至 20 億元，農夫山泉方面表示，該部分業績下降主要受新館疫情影響。

疫情雖然使得農夫山泉不能 " 開源 "，但還可以 " 節流 "。從財報數據看來，農夫山泉去年營收和利潤不同步，主要是 " 省出來的 "。

首先是原材料，農夫山泉方面表示，由于 PET 材料購買價格下降——也就是瓶子原材料降價，去年農夫山泉毛利率上漲了 3.6 個百分點至 59.0%，毛利也微漲 1.5% 至 135 億元。

去年農夫山泉銷售成本也大跌 13% 至 94 億元，銷售成本占總營收的比重也由上一年的 46% 下降至 41%。

此外，農夫山泉的 " 行政開支 " 和 " 其他開支 " 也有不同程度的下降。

值得一提的是，去年農夫山泉現金流數據亮眼，經營活動現金流同比 2019 年增長不過，農夫山泉去年 12.8% 至 84 億元。